Swap con Estados Unidos: ¿qué significa y por qué Milei recibió la noticia con preocupación?

El secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Scott Bessent, confirmó este miércoles que su país trabaja en un swap de monedas con la Argentina, tras reunirse con el ministro de Economía, Luis Caputo. El anuncio, sin embargo, encendió señales de alerta en el gobierno de Javier Milei, ya que el funcionario norteamericano fue claro al remarcar que “Estados Unidos no está poniendo dinero en Argentina”.

En un comunicado en redes sociales, Bessent aseguró que el Tesoro “está totalmente preparado para hacer lo necesario” y adelantó que un equipo de Caputo viajará en los próximos días a Washington para continuar las negociaciones. También señaló que el G7 respaldó la importancia del éxito del programa económico de Milei.

Qué es un swap y cómo funciona

Un swap de monedas es un acuerdo entre dos bancos centrales para intercambiar divisas, con la obligación de devolverlas en el futuro junto con un interés.

• No implica un préstamo directo ni dinero extra: sirve para engrosar las reservas brutas del Banco Central, pero no aumenta las reservas netas de libre disponibilidad.
• Si Argentina activa el swap, podrá usar esos dólares para pagar deudas o intervenir en el mercado cambiario, aunque luego deberá devolverlos.
• En la práctica, funciona como una línea de crédito contingente que no significa ingreso de capital nuevo al país.

Por qué es una mala noticia para Milei

El gobierno libertario esperaba que el apoyo de Washington incluyera un flujo de dólares frescos para apuntalar las reservas y sostener la estabilidad cambiaria.

Sin embargo, el swap no implica una inyección de fondos y, en caso de activarse, se convierte en un pasivo a futuro.

Además, los swaps refuerzan la foto contable de las reservas, pero no mejoran la capacidad inmediata del BCRA para intervenir sin restricciones en el mercado cambiario. En un contexto de alta presión sobre el peso y tras meses de ajuste, el mercado había anticipado anuncios de financiamiento directo, lo que explica la lectura negativa del comunicado de Bessent.

Antecedentes en Argentina

El país ya mantiene swaps con China, el primero firmado en 2009 bajo la gestión de Cristina Kirchner, y renovado y ampliado en distintas etapas con Mauricio Macri y Alberto Fernández.

Actualmente, el acuerdo con el Banco Popular de China asciende a unos USD 18.500 millones, de los cuales una parte ya fue utilizada.

El eventual swap con Estados Unidos sería el primero en la historia bilateral, pero por ahora Milei enfrenta el desafío de explicar que no se trata de un salvataje inmediato, sino de un instrumento financiero que, aunque brinda respaldo, no resuelve la falta de dólares líquidos que aqueja a la economía argentina.

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