Más de USD 218.000 millones: cuánto dinero guardan los argentinos “bajo el colchón”

El hábito de ahorrar en dólares fuera del sistema financiero continúa siendo una marca estructural de la economía argentina. Según datos del Instituto Nacional de Estadística y Censos, al cierre de 2025 los argentinos mantenían USD 218.217 millones “debajo del colchón”, es decir, en efectivo, cajas de seguridad o cuentas no declaradas.

Un récord que se mantiene en el tiempo

El informe oficial señala que el total de activos en moneda extranjera del sector privado ascendía a USD 254.898 millones. Sin embargo, al descontar los depósitos bancarios —que rondaban los USD 36.681 millones— se obtiene la cifra de dólares fuera del sistema formal.

Este volumen representa:

Más de seis veces las reservas del Banco Central
Una cifra cercana al total de la deuda externa argentina
Casi tres veces los depósitos en dólares del sistema bancario

El fenómeno confirma que el dólar billete sigue siendo el principal refugio de valor para los argentinos.

Qué pasó durante el gobierno de Milei

Desde la asunción de Javier Milei en diciembre de 2023, el comportamiento mostró cambios parciales.

En ese momento, los argentinos tenían aproximadamente:

USD 236.547 millones fuera del sistema

Dos años después, la cifra bajó a USD 218.217 millones, lo que implica una reducción de unos USD 18.300 millones en el dinero “en negro” o no bancarizado.

Sin embargo, el total de dólares en manos privadas creció levemente, reflejando una dinámica de ida y vuelta entre el sistema formal e informal.

El impacto del blanqueo y la desconfianza persistente

Una de las claves fue el blanqueo de capitales impulsado por el Gobierno, que permitió exteriorizar más de USD 20.000 millones. Parte de esos fondos ingresaron a cuentas bancarias especiales, lo que explica la reducción del dinero fuera del circuito formal.

Aun así, factores como:

La incertidumbre cambiaria
La volatilidad del dólar financiero
La tradición de ahorro en moneda extranjera

siguen impulsando el atesoramiento fuera del sistema.

El plan oficial para captar esos dólares

Ante este escenario, el Gobierno lanzó nuevas herramientas para incentivar la bancarización. A través de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA), se impulsa el llamado régimen de “Inocencia Fiscal”.

Entre los principales puntos:

Presunción de veracidad en las declaraciones
Reducción de sanciones para quienes regularicen
Facilidades para pequeños contribuyentes
Incentivos para que los dólares se vuelquen a inversión o consumo

El objetivo es claro: que una parte de esos más de USD 200.000 millones se integre al sistema financiero y contribuya a la actividad económica.

Un fenómeno estructural de la economía argentina

El ahorro en dólares fuera del sistema no es nuevo, pero su magnitud actual refleja una característica persistente: la desconfianza en la moneda local y en las reglas económicas.

Para el Gobierno, revertir esta tendencia es clave para reactivar el crédito, aumentar la inversión y estabilizar la economía. Sin embargo, los datos muestran que, pese a los intentos oficiales, el “colchón” sigue siendo uno de los principales refugios de los argentinos.