El Gobierno renovó el 100% de los vencimientos en pesos y captó otros USD 50 millones
La Secretaría de Finanzas adjudicó $4,49 billones frente a vencimientos por $4,48 billones, alcanzando un rollover del 100,26%. Además, colocó USD 50 millones del Bonar 2029, instrumento que forma parte de la estrategia oficial para afrontar futuros compromisos de deuda.
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El Gobierno nacional logró renovar la totalidad de los vencimientos de deuda en pesos en la licitación realizada este miércoles y evitó liberar liquidez adicional al mercado. Al mismo tiempo, sumó USD 50 millones mediante una nueva colocación del bono AO29.
De acuerdo con la información difundida por la Secretaría de Finanzas, se adjudicaron $4,49 billones, frente a vencimientos por $4,48 billones. El resultado implicó un rollover del 100,26%, mientras que las ofertas recibidas alcanzaron los $6,49 billones.
La LECAP de noviembre concentró la mayor demanda
El instrumento más elegido por los inversores fue la LECAP S30N6, con vencimiento el 30 de noviembre de 2026. La adjudicación alcanzó $3,29 billones, con una tasa efectiva mensual del 2,11% y una tasa interna de retorno efectiva anual del 28,54%.
Por su parte, el bono CER X29E7, con vencimiento el 29 de enero de 2027, recibió una adjudicación de $0,65 billones, con una tasa interna de retorno efectiva anual ajustada por CER del 4,51%.
Dentro de los instrumentos dollar linked, el Tesoro colocó $0,23 billones en el D30S6, que vence el 30 de septiembre, con una TIREA del 7,33%. También adjudicó $0,32 billones en el D30O6, con vencimiento el 30 de octubre y una tasa del 6,91%.
Un resultado prácticamente neutro para la liquidez
El economista jefe de Puente, Eric Ritondale, evaluó que al haberse colocado un monto prácticamente equivalente a los vencimientos, el efecto inmediato sobre la liquidez del sistema financiero fue neutral.
Según explicó, la operación evitó tanto una expansión como una absorción significativa de pesos, aunque la disponibilidad de liquidez seguirá dependiendo de otros movimientos del mercado financiero durante los próximos días.
Ritondale también señaló que, ante la volatilidad reciente, el Tesoro eligió concentrar la oferta en instrumentos de corto plazo, sin extender los vencimientos más allá de la actual gestión. Esa estrategia permitió evitar una presión adicional sobre el tramo más largo de la curva de deuda en pesos.
Otros USD 50 millones del Bonar 2029
La licitación incluyó además el Bonar 2029 (AO29), con vencimiento el 31 de octubre de 2029. En este caso, el Gobierno adjudicó USD 50 millones, a una tasa interna de retorno efectiva anual del 8,72% y una tasa nominal anual del 8,39%.
La modalidad presentó una diferencia respecto de operaciones anteriores: Finanzas decidió limitar la emisión a USD 50 millones en la primera ronda y otros USD 50 millones en la segunda, en lugar de permitir colocaciones más amplias como había ocurrido en licitaciones previas.
Según el análisis recogido en la información, el cambio estaría asociado tanto a la volatilidad internacional como a la intención oficial de moderar el costo de financiamiento en dólares.
El plan para cubrir vencimientos en moneda extranjera
El programa financiero del ministro de Economía, Luis Caputo, contempla afrontar vencimientos por USD 19.200 millones durante 2026, para lo cual se proyectaron emisiones de deuda en el mercado de capitales por USD 6.000 millones.
De ese total, USD 4.000 millones ya fueron obtenidos mediante los Bonar 2027 y 2028. Los USD 2.000 millones restantes forman parte del cupo previsto para colocaciones del Bonar 2029.
Con las emisiones realizadas hasta ahora, Finanzas acumuló USD 1.176 millones a través del AO29, por lo que restan USD 824 millones para completar el objetivo máximo de USD 2.000 millones establecido dentro del esquema vigente.
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