El consumo creció 1,1% interanual en julio, pero cayó levemente respecto a junio
Según la CAC, el repunte estuvo impulsado por rubros como indumentaria, transporte y recreación. A pesar del proceso desinflacionario, la incertidumbre económica modera el gasto de los hogares.
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El consumo en la Argentina creció un 1,1% en julio de 2025 en comparación con el mismo mes del año pasado, según el Indicador de Consumo de la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC). Sin embargo, la serie desestacionalizada —que elimina los efectos típicos del calendario— registró una leve baja del 0,1% frente a junio, lo que marca una pausa en la recuperación.
Este comportamiento se da en un contexto de inflación controlada pero con señales de alerta: en julio, el índice mensual subió al 1,9%, frente al 1,6% de junio, aunque se mantiene por debajo del 2% por tercer mes consecutivo. En términos interanuales, la inflación se ubicó en 36,6%, la más baja desde la pandemia.
Inflación controlada, consumo moderado
La baja inflación debería alentar el consumo, pero según el informe, la mayor volatilidad en el mercado cambiario y en las tasas de interés generó un clima de incertidumbre que llevó a muchas familias a postergar gastos no esenciales y aumentar el ahorro precautorio. A eso se suma que los salarios, medidos por el INDEC, no lograron ganarle a la inflación en términos reales.
En términos históricos, el consumo de julio 2025 supera en casi 1% al nivel de julio de 2019, aunque todavía se ubica por debajo del de 2023, un año con fuerte política de ingresos.
Sectores con mejor y peor desempeño
Los sectores con mayor dinamismo en julio fueron:
- Indumentaria y calzado: creció 16,6% interanual, gracias a una baja base de comparación y una caída en precios relativos.
- Transporte y vehículos: aumentó 7% i.a., con fuerte impulso del patentamiento de autos (+57%).
- Recreación y cultura: subió 8% i.a., aunque aún se mantiene en niveles bajos en relación con consumos esenciales.
- Vivienda, alquileres y servicios públicos: mostró una leve suba del 0,2% i.a., con estabilidad en la demanda eléctrica.
El resto de los rubros registró una caída del 2,8% interanual, lo que generó una incidencia negativa de -1,5 puntos porcentuales en el índice general. Estos sectores siguen 3,4% por debajo de los niveles prepandemia.
Bienes durables vs. consumo masivo
El informe también destaca una tendencia en la composición del gasto de los hogares, con una mayor orientación hacia bienes durables en detrimento del consumo cotidiano. Mientras que el consumo masivo cayó 0,8% interanual en junio, los bienes durables mantuvieron una leve tendencia positiva, apalancada en parte por el crédito.
El crédito real crece desde abril de 2024, aunque con marcada desaceleración desde junio de 2025, especialmente en el uso de tarjetas, que registró una caída en julio. Esto se explica por la volatilidad de las tasas de interés que dificultó nuevas líneas de financiamiento.
Expectativas
El EMAE (Estimador Mensual de Actividad Económica) mostró en junio un avance del 6,4% interanual, aunque también una caída desestacionalizada del 0,7%, similar al comportamiento del indicador de consumo. Ambas series reflejan la incidencia de una baja base de comparación y el freno relativo del consumo en el corto plazo.
Se espera que en los próximos meses el ingreso disponible registre una leve mejora, aunque la incertidumbre persistente podría seguir condicionando el consumo interno.
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