Cayeron los bonos y subió el riesgo país tras la nueva emisión de deuda en dólares

Los mercados reaccionaron en baja este jueves luego de la colocación del Bonar 2029N, el nuevo bono en dólares emitido por el Gobierno de Javier Milei, que recaudó USD 1.000 millones a una tasa del 9,26% anual. La operación marcó el regreso a la emisión de deuda dolarizada bajo legislación local tras casi ocho años sin acudir al financiamiento externo.

El índice S&P Merval de la Bolsa porteña cayó 1,1%, hasta los 2.980.581 puntos, mientras que las acciones argentinas que cotizan en Wall Street cerraron con mayoría de bajas. Entre los descensos más pronunciados figuraron Grupo Galicia (-2,5%) y Edenor (-2,5%).

En el segmento de renta fija, los Bonos Bonares y Globales retrocedieron en promedio 0,7%, mientras que el riesgo país medido por JP Morgan avanzó 10 unidades, ubicándose en 634 puntos básicos, luego de tocar un máximo intradiario de 641.

Detalles de la licitación del Bonar 2029N

Según explicó Milo Farro, analista de Rava Bursátil, la Secretaría de Finanzas recibió ofertas por USD 1.400 millones, de los cuales adjudicó USD 1.000 millones al rendimiento mencionado. El monto permitirá cubrir casi la totalidad de los vencimientos de capital de los bonos AL29 y AL30 previstos para enero.

Farro señaló que el nuevo título podría ser utilizado como garantía para una operación de REPO con bancos internacionales, lo que permitiría obtener financiamiento adicional para completar los pagos, estimados en unos USD 3.500 millones.

El analista también indicó que la tasa del Bonar 2029 implica un spread de 550 puntos básicos sobre la tasa de Estados Unidos, por lo que se espera que los bonos de legislación local de corto plazo ajusten sus rendimientos en consonancia.

Contexto financiero y desafíos de refinanciación

El Gobierno continúa sin acceso a los mercados internacionales por la desconfianza acumulada tras sucesivas crisis de deuda. Aun así, el Ministerio de Economía destacó que participaron más de 2.500 inversores en la colocación y que el bono servirá para afrontar la amortización de los Bonares 2029 y 2030 del próximo 9 de enero.

Para Alan Versalli, analista de Research de Cocos, el resultado fue “positivo como primer acercamiento a los mercados”, aunque recordó que el Tesoro aún debe reunir USD 3.306 millones para cubrir todos los vencimientos de enero.

Dinámica en pesos

En el mercado de pesos, desde MegaQM señalaron que el BCRA continúa activo en operaciones de simultáneas, lo que produjo una fuerte compresión de tasas en el tramo corto debido a la política de encajes.

Las cuentas remuneradas operan en torno al 11%, la caución bursátil cerca del 20% y los plazos fijos en el rango de 26% a 27% nominal anual. La consultora anticipó que los rendimientos de los fondos Money Market tenderán a ubicarse alrededor del 20% a medida que las carteras se ajusten a las nuevas condiciones.